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Efecto Massa: el mercado mantiene la mejora y el dólar libre bajó 16%, las acciones ganaron 25% y los bonos subieron 13%

De alguna manera, el arribo de Massa y la salida de Batakis pone de manifiesto el grado de confianza que los agentes del mercado le tienen al Gobierno

Redacción
05/08/2022 21:41

 

 

En la tercera semana de julio, los indicadores financieros de la Argentina mostraron su peor faceta: con el dólar libre récord, desplome de los bonos y un riesgo país que se disparó a los 3.000 puntos. Y en el medio de ese desplome se dio un drástico cambio en plano político, con la salida de Silvina Batakis del Ministerio de Economía y la llegada de Sergio Massa a ocupar su lugar.

Tras asumir como nuevo ministro de Economía, Massa apuntó esta semana a medidas “moderadas” como;

  • Fortalecimiento de las reservas del Banco Central,
  • Impulso al comercio exterior
  • Reordenamiento de las cuentas externas -entre otros puntos, que fueron recibidos con expectativa por los operadores bursátiles-.

“Tras las novedades de Sergio Massa, el mercado se mostró calmo, y dejó entrever que espera el transcurso de los días como vaya impactando cada uno de los cambios mencionados y buscando adelantarse a las posibles modificaciones por venir”, estimó Ayelen Romero, ejecutiva de Cuentas de Rava Bursátil.

En este sentido el precio del dólar libre es la referencia más volátil y a la vez más contundente del cambio de percepción de confianza o temor sobre las expectativas de la economía. El billete llegó a negociarse a un récord de $350 en el mercado paralelo el viernes 22 de julio. Mientras que el bursátil “contado con liquidación” superó entonces los 340 pesos, también en precios máximos.

Este viernes el dólar libre cerró a $293, con una baja de 57 pesos o 16,3% desde su máximo, mientras que el “contado con liqui”, el más seguido por las empresas, en particular para aquellas con dificultades para acceder al mercado oficial, se pactaba a 288 pesos.

En este contexto, el economista Gustavo Ber, afirmó que: “los activos domésticos se encuentran más inmersos en el microclima interno ya que la atención se concentra sobre las medidas fiscales, monetarias y cambiarias, en busca de señales contundentes desde la nueva conducción que permitan mejorar rápidamente las expectativas de los agentes económicos”.

La mejora de los indicadores fue más perceptible a partir del 27 de julio, cuando se confirmó a Massa como nuevo ministro. El dólar contado con liquidación cayó 16% a los 285 de este viernes, mientras que algunos bonos en dólares subieron casi 20%, como en el caso del Global 2029 (GD29, +18,7%) con ley de Nueva York, y el Bonar 2035 (AL35, +16,2%) con ley argentina.

Sobres esto último Ber agregó: “Los inversores aguardan precisiones sobre dichas iniciativas aspirando a que no resulten aisladas sino parte de un plan integral, ya que avanzar rápidamente hacia una convergencia en los desequilibrios económicos resulta crucial ante la delicada situación, y la implementación se descuenta requerirá de un amplio y sostenible respaldo político”.

Evolución del Índice de Riesgo País argentino

El repunte de los bonos en dólares en las últimas dos semanas, comenzó cuando empezó a sonar el nombre de Sergio Massa como ministro de Economía, si bien los valores no se acomodaron del todo en este último tiempo alcanzó el 13% en promedio.

En tanto, los bonos Globales cotizan en un rango de 22 a 26 dólares, con tasas internas de retorno en un rango del 26% al 35% anual en dólares.

“El nombramiento de Sergio Massa como jefe del ‘superministerio’ económico recién creado de Argentina brinda cierta esperanza de que el Gobierno intente apegarse a su último acuerdo con el Fondo Monetario Internacional”, señaló un informe de Capital Economics.

En ese sentido, el riesgo país de JP Morgan, que mide el diferencial de tasas de los bonos del Tesoro de los EEUU con similares emisiones emergentes llegó a rozar los 3.000 puntos el 22 de julio -con un máximo intradiario de 2.976 unidades-, en el momento más duro para las expectativas económicas para el Gobierno, y retrocedió ahora a la zona de los 2.400 puntos con el desembarco del tigrense en el Gabinete nacional.

Las acciones argentinas también sostuvieron una fuerte recuperación. El S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires acumuló una ganancia de 25% en dólares en las últimas dos semanas, según la paridad del “contado con liqui” implícito en los precios de los ADR en Wall Street. En pesos, el Merval avanzó un 9%, desde los 111.615 a los 121.200 puntos.